StoneX proyecta una gran cosecha en Estados Unidos, pero advierte que la demanda global podría sostener los precios y cambiar el escenario para los productores.
Una cosecha récord en Estados Unidos ya no garantiza una caída de los precios internacionales de los granos. Ese es el principal mensaje que dejó la primera encuesta nacional de rendimientos para la campaña 2026 realizada por StoneX, una de las principales consultoras globales especializadas en inteligencia de mercados agrícolas y financieros. El relevamiento, elaborado a partir de información de productores y operadores estadounidenses, proyecta otra campaña con elevados rendimientos de maíz y soja en EE.UU., pero sostiene que el comportamiento de la demanda internacional será el factor decisivo para el mercado durante los próximos meses. Para los productores de América Latina, la conclusión es relevante porque el mercado estadounidense continúa marcando la referencia de precios para buena parte del comercio mundial de granos.
Estados Unidos tendría otra gran cosecha, pero el mercado ya la esperaba
La encuesta nacional de StoneX, realizada exclusivamente sobre cultivos de Estados Unidos, estima un rendimiento promedio de maíz de 184,8 bushels por acre (equivalente a aproximadamente 11,6 toneladas por hectárea) y una producción total de 16.160 millones de bushels (alrededor de 410,5 millones de toneladas). En soja, la consultora proyecta un rendimiento de 53 bushels por acre (3,56 toneladas por hectárea) y una producción de 4.470 millones de bushels (121,6 millones de toneladas). Aunque se trata de uno de los mayores volúmenes de producción de los últimos años, los analistas consideran que el mercado ya había descontado este escenario y que, a diferencia de 2025, la abundancia de oferta por sí sola no sería suficiente para provocar una fuerte baja de las cotizaciones internacionales.
Para los economistas de StoneX, el mercado comienza a transitar un cambio de lógica. La oferta dejaría de ser el principal factor para la formación de precios y la atención pasaría a concentrarse en la demanda mundial. Entre los elementos que podrían sostener las cotizaciones mencionan las dificultades que enfrenta Ucrania para mantener su ritmo exportador, el mayor consumo de maíz en Brasil destinado a la producción de etanol y la posibilidad de que El Niño afecte la próxima cosecha de maíz safrinha. A este escenario se suma la expectativa de que China incremente sus compras de granos por encima de las previsiones actuales. Si esa combinación se confirma, Estados Unidos podría aumentar sus exportaciones y absorber buena parte del incremento de producción previsto para esta campaña.
Qué significa este escenario para América Latina
Para los productores de Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Bolivia, el informe deja una señal importante. Tradicionalmente, una gran cosecha estadounidense era interpretada como un factor claramente bajista para los precios internacionales. Sin embargo, StoneX sostiene que el crecimiento de la demanda podría compensar ese aumento de la oferta, especialmente si continúan fortaleciéndose las exportaciones y el consumo interno de granos. En el caso de la soja, la consultora incluso considera que las compras de China y la expansión de la industria de molienda en Estados Unidos podrían reducir más rápido de lo esperado los stocks disponibles. En este contexto, seguir únicamente el clima en el Corn Belt ya no alcanza: la evolución del comercio mundial y de la demanda será tan determinante como los rindes para definir el rumbo del mercado en los próximos meses.
¿Qué es StoneX y por qué sus informes son seguidos por el mercado?
StoneX Group es una compañía estadounidense de servicios financieros, comercialización de commodities e inteligencia de mercados con operaciones en más de 80 países. La empresa elabora relevamientos propios entre productores, cooperativas, acopios, industrias y operadores agrícolas de Estados Unidos, cuyos resultados son utilizados por exportadores, fondos de inversión y analistas como una referencia previa a los informes oficiales del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA). Por esa razón, sus estimaciones suelen influir en las expectativas de los mercados de Chicago.
Fuente: AgroLatam
